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大步追风5G主题投资之:小基站盛宴

来源:AG亚游官方入口   发布时间:2019-11-09   点击量:282

    近期,中国移动表示将会在明年推出5G手机,5G时代越来越近,根据前文系列的分析,2019年上半年对于5G主题投资来说是一个非常重要的时间点。根据信通院的测算,在5G中,通信网络设备占整体投资的40%以上,而这其中一大部分是和基站相关的,因此我们来研究一下5G中将会带来新变化的小基站方向。  一、什么是小基站,有什么特点  基站,俗话说就是信号收发的地方,形象一点就是路边的铁塔,根据发射功率和覆盖范围可以分为宏、微、皮、飞四种,除了宏基站,其它的都属于小基站。下载APP 阅读本文更深度报道  宏基站:覆盖广、功率大,造价成本高,对于建造地有要求  小基站:覆盖小、功率小,造价成本远低于宏基站,安装灵活  宏基站信号对于室内通信的应用场景有较大的缺陷,容易产生信号质量差(信号被墙挡住、吸收等),而小基站则天生适合室内通信,而根据数据,现在通信的大部分应用都在室内,对小基站有较大的需求。  根据国信证券(002736,股吧)的估计,5G基站数为500万个,小基站数需求为1.25亿个,乘以2000元的均价,市场空间为2500亿元,这个市场是一个增量市场,具有很大的发展潜力。  二、小基站的发展历程和当前状况  既然小基站有如此广阔的前景,那当前的市场是什么情况呢?  在国外,小基站市场从3G时代开始快速增长,截止2015年,当年出货量达到1330万台,收入超过10亿美元;  而在国内,由于我们起步比较落后,因此在3G阶段投入并不是很大,直接跳入到4G进行投资,因此小基站的发展空间被压缩了(标准流程是先建立宏基站进行覆盖,然后建小基站进行补充),随着4G广覆盖进入尾声,深度覆盖开始成为重点,小基站也开始得以重视。进入5G时代,迫于成本压力和灵活性,小基站会得到大力发展。  三、相关标的  根据券商研报(《从4G+到5G:小基站,大未来》,中信建投)的推荐,小基站设备提供商的投资标的为:邦讯技术(300312,股吧)、三元达、超讯通信、中兴通讯(000063,股吧)、京信通讯()其中中兴通讯在通信领域是综合实力比较强的公司,且受到了一些非经营性因素的影响导致公司有比较大的变化,此处不再进行挖掘,京信通讯属于港股公司也不再详细介绍),研报发表至今已经有快2年时间,我们对相关标的的近期情况进行一下更新,请大家自己判断相应的投资价值。  1.邦讯技术  和小基站相关主要是2014年收购博威,并以此在2015年中国移动的小基站采购中中标份额排名第二,说明具有一定实力。而在2016年,公司由于小基站业务处于市场早期,研发投入比较大,会影响公司总体的财报,因此单独设立了子公司“博威通讯”注入小基站业务,并出售了70%的股权,待小基站市场爆发后,再另做打算。  从公司财报来看,公司过去两年都处于亏损状态,今年前三季度归母净利润同比增长70%,其中主要得益于公司的游戏业务发展。  而在近期,公司也有减持的公告发布  2.三元达  公司已经更名为“深南股份”,和小基站有关系是因为公司同中国移动进行了多个4G小基站的试点,当前金融类业务和硬件类业务对公司营收贡献相当,属于多元化布局的公司。  3.超讯通信  超讯通信是一家专注于移动通信网络建设的公司,网络通信业务占公司收入97%以上,和小基站有关联是因为公司有小基站建设的业务,在2015年中国移动的皮基站采集中,为第9中标候选人。  公司在2016年上市之后,一直处于营收正增长,净利润负增长的状态,但今年三季报显示营收和净利润双双增长40%左右,显示出不错的发展势头,且公司高管今年以来也一直在增持股票,显示出管理层对公司的看好。本文首发于微信公众号:萝卜投研。文章内容属作者个人观点,不代表网立场。投资者据此操作,风险请自担。

    

    (责任编辑: HN666)

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